投资尽调咨询是一项专业的服务，旨在帮助投资者在进行收购、并购、上市等交易前，全面、深入地了解目标企业的商业模式、市场环境、竞争优势、风险挑战等方面的情况，从而做出更加理性和科学的投资决策。本文从投资尽调咨询的目的、范围、操作流程、方法和工具等方面进行了系统的分析，提出了尚普咨询集团在提升投资尽调咨询能力和水平方面的建议和措施，包括：建立专业的尽调团队，制定合理的尽调计划，采用多元的尽调方式，运用有效的尽调工具，形成全面的尽调报告，实现尽调价值最大化。

一、投资尽调咨询的目的

投资尽调咨询的目的是解决投资双方的信息不对称，帮助投资者进一步确定企业的价值与风险。道理很简单，仅凭前期接触公司核心团队的一面之词，投资人不可能全面地了解一家公司。即使投资人很看好公司的业务、团队，但是依然会有很多担忧，这些担忧需要通过更深入的调查来化解。因此，尽职调查是对投资人利益的保护性措施。

其实，对企业团队来说，尽职调查也是绝佳的机会，可以帮助团队完成一次从内到外的重新梳理和认识。即使不能立即达成融资，至少团队能清晰地看到公司有几斤几两，有哪些方面需要优化改善。对企业来说，认识到这种价值，意义深远。

二、投资尽调咨询的范围

投资尽调咨询的范围一般包括以下几个方面：

（一）业务方面

业务方面的尽调主要关注三部分。一是行业概况，如市场容量、监管政策、重要技术、竞争格局、发展趋势等；二是业务现状，如主要业务的规模利润、关键业务流程、核心业务资源等；三是发展战略，如企业未来几年的战略目标、定位、关键任务等。

（二）财务方面

财务方面的尽调主要关注四部分。一是财务组织，如财务组织结构、主要财务人员构成、管理模式等；二是会计政策，如企业近三年会计政策的重在变化、接受外部审计的政策等；三是税费政策，如现行税费种类与税率、税收优惠政策等；四是财务报告，如近三年的资产负债表、利润表、现金流量表等。

（三）法律方面

法律方面的尽调主要关注四部分。一是主体资格，如公司营业执照、公司章程、相关许可证、股东构成等；二是历史沿革，如公司自设立至今的增减资、重大股权与资产变化等；三是合同协议，如公司债务合同、重大客户合同等；四是诉讼仲裁，如公司重大的诉讼、仲裁、行政处罚事件。

（四）其他方面

除了上述三个方面外，投资尽调咨询还可能涉及其他方面，如人力资源、技术研发、市场营销、社会责任、环境影响等，具体取决于投资者的关注点和目标企业的特点。

三、投资尽调咨询的操作流程

投资尽调咨询的操作流程一般包括以下几个步骤：

（一）明确尽调要求

经过前期接洽，投资机构对标的企业的行业前景、商业模式、核心团队等有了初步了解，若双方有意深入接触，通常会签订《投资意向书》（又称投资条款清单、TermSheet）。意向书中，双方会明确项目投资的关键要素，比如项目估值与投资金额、投资方式与价款支付等。其中几乎都会涉及一项关于尽职调查的特别约定，明确将尽职调查作为进一步签订正式投资协议的先决条件。该约定生效后，随即进入尽职调查的准备阶段。

（二）准备尽调资料

准备过程中，投资机构会着手两件事。一是组建尽调团队，二是收集尽调资料。

团队组建方面，因为尽职调查涉及对企业各方面的调查了解，尽调团队通常由多元背景的成员构成，专业覆盖投资、行业、业务、财务、法律等。我们在尽职调查实践中，团队成员包括财务顾问、行业专家、行业研究员、律师、注册会计师等。

资料准备方面，投资机构主要采取两种方式。一是企业配合提供内部资料。签订投资意向书后，投资机构会整理出一份资料清单发送企业，约定时间内，企业将相应资料反馈给投资机构。结合我们这些年做尽职调查的实践，需企业提供的资料列举如下。

1、基本资料。如营业执照、公司章程、股东构成、公司介绍等。

2、业务资料。如公司战略、主要业务流程、重要客户、重要供应商等。

3、财务资料。如公司近年财务报表、重要的税收政策等。

4、法律资料。如历史沿革、重要合同协议文本、诉讼仲裁资料等。

5、其他资料。如人力资源、技术研发、市场营销、社会责任、环境影响等。

（三）执行尽调计划

尽调团队收集整理好尽调资料后，就要根据尽调要求，制定尽调计划，明确尽调的目标、范围、方法、工具、时间、人员等。尽调计划是尽调团队的工作指南，也是投资机构和企业的沟通桥梁，应该得到双方的认可和支持。

尽调计划执行过程中，尽调团队主要采用以下几种方式进行尽调：

1、资料分析。尽调团队对收集到的资料进行分析，检查资料的完整性、真实性、合理性，发现资料中存在的问题和风险，提出进一步的核实和补充要求。

2、现场调查。尽调团队对企业的生产经营场所、设备设施、产品质量、管理水平等进行现场调查，观察企业的实际运营状况，验证资料的准确性，发现现场存在的问题和风险。

3、访谈交流。尽调团队与企业的高层管理、核心员工、重要客户、主要供应商等进行访谈交流，了解企业的战略规划、业务模式、市场竞争、合作关系等，评估企业的发展潜力，发现访谈中存在的问题和风险。

4、第三方咨询。尽调团队根据需要，委托第三方机构或专家对企业的财务状况、法律事项、技术水平、市场调研等进行咨询，获取更加专业和客观的意见，发现第三方咨询中存在的问题和风险。

（四）形成尽调报告

尽调团队完成尽调计划后，就要根据尽调的结果，形成尽调报告，向投资机构汇报尽调的过程、发现、结论、建议等。尽调报告是尽调团队的工作成果，也是投资机构做出投资决策的重要依据，应该具有以下特点：

1、全面。尽调报告应该涵盖尽调的所有方面，反映企业的各个层面，不遗漏任何重要的信息和细节。

2、深入。尽调报告应该深入分析企业的优势和劣势，揭示企业的价值和风险，不仅陈述事实，还要给出原因和解释。

3、客观。尽调报告应该客观地评价企业的状况，不受主观情感和外部干扰的影响，不夸大或掩盖任何问题和风险。

4、清晰。尽调报告应该清晰地表达尽调的观点，不含糊或模棱两可，不使用复杂或难懂的语言和术语。

四、投资尽调咨询的方法和工具

投资尽调咨询的方法和工具是尽调团队执行尽调计划的手段，可以帮助尽调团队更有效地收集、分析、呈现尽调的信息。常用的方法和工具有以下几种：

（一）SWOT分析法

SWOT分析法是一种用于评估企业的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）的方法，可以帮助尽调团队从内部和外部两个维度，全面地了解企业的状况，发现企业的价值和风险，提出企业的发展建议。

（二）PEST分析法

PEST分析法是一种用于分析企业所处的宏观环境的方法，可以帮助尽调团队从政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术（Technological）四个方面，系统地了解企业的市场环境，评估企业的机会和威胁，制定企业的战略规划。

（三）财务比率分析法

财务比率分析法是一种用于分析企业的财务状况的方法，可以帮助尽调团队通过计算和比较企业的各种财务比率，如资产负债率、流动比率、利润率、收益率等，深入地了解企业的财务状况，评估企业的盈利能力、偿债能力、成长能力等。

（四）估值模型

估值模型是一种用于确定企业的价值的方法，可以帮助尽调团队通过运用不同的估值方法，如市盈率法、市净率法、现金流折现法、相对估值法等，科学地计算企业的价值，为投资机构和企业的谈判提供参考依据。

（五）尽调清单

尽调清单是一种用于指导尽调团队收集尽调资料的工具，可以帮助尽调团队系统地梳理尽调的内容，明确尽调的要求，规范尽调的流程，提高尽调的效率。尽调清单的内容根据尽调的目的、范围、方法等而有所不同，一般包括以下几个部分：

1、尽调目的。说明尽调的背景、目标、重点等。

2、尽调范围。列出尽调的各个方面，如业务、财务、法律等。

3、尽调资料。列出尽调的各类资料，如公司介绍、财务报表、合同协议等。

4、尽调方式。列出尽调的各种方式，如资料分析、现场调查、访谈交流等。

5、尽调时间。列出尽调的各个阶段，如准备期、执行期、报告期等。

6、尽调人员。列出尽调的各个角色，如尽调团队、投资机构、企业等。

五、结语

投资尽调咨询是一项专业的服务，旨在帮助投资者在进行收购、并购、上市等交易前，全面、深入地了解目标企业的商业模式、市场环境、竞争优势、风险挑战等方面的情况，从而做出更加理性和科学的投资决策。本文从投资尽调咨询的目的、范围、操作流程、方法和工具等方面进行了系统的分析，提出了尚普咨询集团在提升投资尽调咨询能力和水平方面的建议和措施，包括：建立专业的尽调团队，制定合理的尽调计划，采用多元的尽调方式，运用有效的尽调工具，形成全面的尽调报告，实现尽调价值最大化。希望本文能够对尚普咨询集团的投资尽调咨询服务有所帮助，也欢迎投资者和企业与我们联系，共同探讨投资尽调咨询的相关问题。